利率期货详解：品种、报价与交易规则

品种

利率期货合约基于特定的固定收益基准利率，如LIBOR或SOFR，进行交易。常见的利率期货合约包括：

Eurodollar期货：以3个月美元LIBOR为基准利率

联邦基金期货：以隔夜拆借利率为基准利率

SOFR期货：以担保隔夜融资利率（SOFR）为基准利率

报价

利率期货合约的报价通常以期货价格的点值（decimal points）表示。一个点值为0.01%，即100美元面值合约的价值为1美元。

例如，100美元面值Eurodollar期货合约的报价为99.00，则其价格为99.00美元。

交易规则

利率期货合约在期货交易所进行交易，如芝加哥商品交易所（CME）和洲际交易所（ICE）。以下是一些主要的交易规则：

合约规格

合约规模：通常为100万美元面值

到期日：有规律的间隔（如每三个月）

交易时间：通常在交易所的正常交易时间内

交易机制

场内交易：在交易所的交易大厅进行

场外交易（OTC）：通过经纪人或交易平台进行

结算

到期结算：在合约到期时，以基准利率与期货价格之间的差额进行现金结算

现金结算：在指定日期以现金结算合约价值，无需实物交割

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